Понятия и расчёты
Что такое фандинг
Разберитесь, что такое фандинг бессрочных фьючерсов, как рассчитываются выплаты и как учитывать ставки финансирования в криптоарбитраже.
~ 5 мин
Как работает бессрочный фьючерс
Заголовок раздела «Как работает бессрочный фьючерс»Если вы уже слышали о фьючерсах, то, вероятно, знаете, что классический контракт имеет дату исполнения – она автоматически заставляет цену фьючерса подтягиваться к цене базового актива. В криптоотрасли более популярны бессрочные фьючерсы (perpetual futures), у которых такой даты нет; трейдер может держать позицию сколько угодно.
Чтобы цены бессрочного контракта не “улетали” слишком далеко от спота, биржы используют механизм фандинга, который стимулирует трейдеров сокращать разницу между фьючерсом и спотом.
Что такое фандинг
Заголовок раздела «Что такое фандинг»Фандинг (funding) — это периодические выплаты между трейдерами, у которых открыты длинные и короткие позиции. Если бессрочный фьючерс стоит выше спота, трейдеры с лонгами платят трейдерам с шортами. Если ниже — наоборот.
Таким образом биржа поощряет трейдеров открывать позиции, которые вернут цену фьючерса ближе к спотовой.
Как часто начисляется фандинг
Заголовок раздела «Как часто начисляется фандинг»На популярных биржах, таких как Binance и Bybit, фандинг рассчитывается и выплачивается каждые 8 часов. Ставка фандинга может меняться от периода к периоду, и заранее известна для следующего интервала. При резких движениях рынка биржи могут сокращать этот период (например, до 4 или 1 часа), чтобы оперативнее реагировать на расхождения между фьючерсом и спотом.
Вы открыли лонг (купили) по бессрочному фьючерсу на TRUMPUSDT на сумму $10,000. Ставка фандинга в текущем периоде — +0.03%. До следущего расчета фандинга - 2 часа.
Это значит:
Через 2 часа вы заплатите $3 (если удержите позицию до момента выплаты)
Эти деньги получат трейдеры, у которых открыт шорт на ту же сумму
Если ставка будет отрицательной, то вы получите фандинг от шортов.
Размер фандинга
Заголовок раздела «Размер фандинга»В спокойные периоды ставка фандинга обычно составляет от 0.01% до 0.05% каждые 8 часов. Но при резких движениях рынка она может подниматься до единиц процентов. Такие значения встречаются, например, во время сильных шорт- или лонг-сквизов, когда большинство трейдеров стоят в одну сторону и создают перекос ликвидности.
Где узнать ставки фандинга
Заголовок раздела «Где узнать ставки фандинга»На бирже, как правило, указана текущая ставка фандинга и время до следующего расчета. Также биржи публикуют таблицу всех ставок фандинга в реальном времени. Пример на Binance: https://www.binance.com/ru/futures/funding-history/perpetual/real-time-funding-rate
Как использовать фандинг в арбитраже
Заголовок раздела «Как использовать фандинг в арбитраже»Учитывать фандинг при составлении арбитражной позиции. Он может играть как в плюс, так и в минус и сделать арбитраж бессмысленным даже при значительной разнице цен.
При большой разнице ставок фандинга на разных биржах можно зарабатывать, просто собирая фандинг (например, занимая нейтральную по дельте позицию и получая выплаты на одной из сторон).
На платформе Spread Insight в криптоскринере приведены текущие ставки фандинга, период начисления и время до следующего расчета по каждому инструменту в паре.