Расчёт оптимальной позиции для арбитражной сделки

Оптимальная позиция для арбитражной сделки должна удовлетворять двум условиям: обеспечивать нейтральность позиции рынку и окупаемость фиксированных затрат на сделку.

Обеспечение нейтральности позиции

Арбитражная сделка для парного арбитража состоит из двух позиций с противоположными направлениями. Перекупленный инструмент продается, то есть по нему открывается короткая позиция (шорт), а перепроданный инструмент покупается (лонг). Прибыль фиксируется когда диспропорция между ценами инструментов уменьшается. Причем не важно, за счет движения цены какого инструмента это происходит и куда в это время движется рынок.

Такое свойство арбитражой позиции называется нейтральностью. Самый простой способ обеспечить нейтральность рынку - открыть одинаковые позиции по обоим инструментам. Тогда при движении рынка, например, вверх на 5%, убыток по первому инструменту (шорту) будет покрыт прибылью по второму инструменту (лонгу).

Если первый инструмент стоит 100 рублей, а второй стоит 200 рублей, то нейтральная позиция будет выглядеть как 2:1 и требовать 300 рублей капитала. Однако, если мы возьмем акции АФК “Система” (15 518 руб.) и ФосАгро (6 276 руб.), то чтобы собрать нейтральную позицию с разницей между стоимостью двух инструментов меньше 3%, нам потребуется соотношение 5:12, которое будет требовать более 150 000 руб. капитала.

Окупаемость фиксированных затрат на сделку

Фактическая прибыль от арбитражной сделки - это финансовый результат от купли продажи инструментов за вычетом брокерской комиссии. Комиссия, как правило, состоит из переменной и фиксированной части, например, в виде минимальной суммы комиссии за сделку. Допустим, минимальная комиссия за сделку составляет 40 рублей. Для полной арбитражной сделки это будет 4 * 40 = 160 рублей.

Допустим так же, что мы зарабатываем на арбитражной сделке 1% от позиции. Легко посчитать, что для сделки с капиталом в 160/0.01 = 16 000 рублей весь финансовый результат уйдет на оплату фиксированой части комисии. Если мы хотим заработать на этой сделке прибыль - нужно увеличить капитал хотя бы до 32 000 рублей.

На деле, в затраты, кроме комиссий, стоит закладывать еще резерв на проскальзывание, на плату за перенос позиций через ночь, на дрейф скользящего уровня тейк-профита к точке входа и т.д.

Расчет оптимальной позиции в скринере и бэктестере

На платформе Spread Insight оптимальная позиция для текущего отклонения считается и отображается в скринере - как максимум из требований к нейтральной позиции и к окупанию затрат. Это скорее оценка минимальной позиции. Если она вас не устраивает, с такой парой работать не стоит.

Также минимальная позиция расчитывается в бэктестере, но несколько другим алгоритмом, чтобы обеспечить прибыльность сделок на истории.